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    REMISE DE PRIX FNEGE

    Prix du Meilleur ouvrage de Management 

    - Les grands auteurs en management public (ex æquo Catégorie « Ouvrage de recherche collectif »)

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    Ce manuel de marketing unique en son genre vous permet d'aborder les fondamentaux du marketing et ses évolutions les plus récentes. Paru le 16 juin

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    Cet ouvrage s’adresse à la fois aux professionnels, aux étudiants et aux citoyens, qui ont le sentiment que le management n’est pas un bricolage, une bête immonde, et qui veulent, au contraire, obtenir des clés de lecture sérieuses sur cette discipline tellement galvaudée. Paru le 23 juin

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    Ce recueil d’études de cas propose de comprendre les enjeux actuels auxquels sont confrontés les acteurs évoluant dans le secteur créatif, culturel et touristique. Paru le 23 juin

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Fusions et acquisitions

Patrick NAVATTE - 2012 - 372 pages

Collection :
Thèmes : Finance / Comptabilité / Contrôle de gestion  


ISBN : 978-2-84769-438-3
Année de parution :
Nombre de pages : 372 pages
Format : 140 x 220
Type d'ouvrage : Broché
Disponible : Oui
version papier 32,50 €
e-book 21,99 €
Envoi rapide

Un livre synthétique et complet sur le fonctionnement du secteur des M&A qui connaît un nouvel essor ces derniers mois.

Les innovations ont été nombreuses ces dernières années en matière de fusion et d'acquisition. Les formes de paiement se sont sophistiquées, puisque l'on a vu apparaître des paiements sous forme de collar, ou des compléments de rémunération prendre la forme de certificats de valeur contingents (CVC). De plus, des stratégies de quasi-arbitrage (hedge funds) sont venues perturber l'analyse des rentabilités anormales obtenues par les titres des sociétés acquérantes à la suite de l'annonce de ces opérations. Enfin, l'introduction d'indemnités pour rupture unilatérale de négociations à la charge de la société cible est venue enrichir l'analyse stratégique du processus de négociation, qui s'il échoue, laisse souvent la place à une opération d'offre publique qui implique la mise en oeuvre d'un système d'enchères où des financements joints peuvent être fournis (Stapled finance). 

Bien sûr, cet ouvrage traite des gains synergétiques censés ressortir de ces opérations ainsi que du partage des gains qui doit en résulter. Il met aussi l'accent sur les motivations managériales des fusions et acquisitions, qui peuvent expliquer aux niveaux boursiers et opérationnel, au moins en partie, la grande dispersion des résultats issus de ces regroupements. Les conditions d'acceptabilité de l'opération du point de vue du ration d'échange retenu sont passées en revue pour les deux catégories d'actionnaires concernées : Ceux de l'absorbée et ceux de l'absorbante. L'importance du plan d'affaires (Business plan) est soulignée. On traite également d'opérations apparentées, c'est-à-dire des LBO et des spin-offs. Si les premières ont récemment vu leur nombre diminuer du fait de la crise économique, et d'un accès moins facile aux marchés des capitaux, les secondes ont enregistré une montée en régime du fait de la volonté des groupes de redéfinir le périmètre de leurs activités, voir de se recentrer sur leur coeur de métier. On a constaté enfin que ces opérations ne s'effectuaient plus à sens unique, c'est-à-dire des pays développés vers les pays émergents, mais aussi dans l'autre sens, et que les opérations transfrontalières devenaient de plus en plus nombreuses. 

Finalement, cet ouvrage s'adresse à tous les étudiants qui désirent acquérir des connaissances plus détaillées sur le phénomène des opérations de fusion et d'acquisition. Il est plus spécifiquement destiné à des étudiants de Master Finance, ainsi qu'à des élèves d'Ecoles de Commerce ou d'Ingénieurs, voire à certains praticiens en recherche d'éléments de théorie.

Patrick NAVATTE

Professeur agrégé des universités. Il fait partie du CREM (UMR CNRS 6211), laboratoire de l’université de Rennes 1, et enseigne la Finance à l’IGR/IAE de Rennes. Il a déjà écrit de nombreux articles et plusieurs ouvrages sur le thème des marchés financiers et des instruments qui y circulent.